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国外研究现状Bodie(1990)从创新的视角展开分析提出，在过去的40年，养老保险基金是促进美国金融创新的主要力量。另外还有一些学者利用现代投资理论研究养老保险基金的资本市场。Boldrin(1999)等人经过研究表示，养老保险基金的投资多元化有利于分散风险。世界银行专家Vittas Dimitri(1999)在《养老金改革与资本市场发展：可行性前提条件和影响力前提条件》一文中指出，过去人们的研究将太多的注意力集中于可行性前提条件方面，并将缺乏成熟的金融市场作为反对基金制养老金计划改革的理由，Vittas认为上述观念具有短视性，完全忽略了养老基金改革与资本市场之间的良性互动关系。Booth与Yakonbou(2000)以英国1992-1997年间的历史资料进行模拟分析，认为在D C计划下养老保险基金的资产配置中应纳入较多的股票投资，可有效规避通货膨胀风险。【1】James.E 35351
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(2002)在《国有企业、金融市场改革与养老保险制度改革的互动性》一文中认为在其他国家，养老基金已经成为了主要的机构投资者和长期资本的主要来源。改革能刺激发展多样化的金融工具和加大信息披露的力度，这些对中国的目前改革说至关重要，并认为社保基金若允许投资，就可能成为中国最大的机构投资者，使资本获得更高的生产率，帮助发展金融市场。美国的Robin Blackburn(2003)在《养老基金和责任积累：中国面临的选择》一文中认为所有税收资助的养老金计划和养老基金在进行投资时，都必须符合社会的和伦理的标准，养老基金应通过展示社会责任感来赢得税收减免，得到税收资助的养老基金投资的公司，应该接受定期的社会审计，Blackburn还倾向于把养老基金的管理交给政府当局或者非营利性的独立的民主负责的社会实体来管理。论文网
2. 国内研究现状
我国目前养老金投资运营现状情况不太理想。对于种种问题，国内学者进行了各项研究，从起初的基金缺口测算到了投资运营监管，对于基金采取何种方式进行投资运营，一直是理论界争论的焦点。一种观点认为，养老金可以完全进行市场化运作。持这种观点的学者认为，劳动和社会保障部门作为社会保障的最高权力机关，肩负着养老保险的行政管理和事业管理的双重责任。如果由其直接投资，则必然要成立自己的专业投资机构，加大了基金个管理成本。如果能够直接利用资本市场中的专业投资机构，即可以有效地转移风险，也可以通过竞争降低成本，增强基金管理的透明度。【2】有学者认为中国养老保险计划的建立宜分为两个步骤。第一步是取现收现付和完全积累制各自的可行之处，制定一个混合型的社会保障计划；第二步是将社会保障政事分开，也就是行政管理和基金管理分开，并让私人部门介入基金的管理。个人账户、企业补充保险积累的资金，由于实行基金累积制，可以采取政府全部委托或者部分委托管理的方式，委托基金管理公司、信托公司等经营实体，管理、运作基本养老保险个人账户资金、企业补充保险基金