管理者报酬对盈余管理文献综述和参考文献(2)

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许丹基于2010—2013年我国沪深A股上市公司数据,分别从应计以及真实盈余管理的角度，运用实证分析的方法，研究了薪酬激励措施、股权激励措施与盈余管理中的不同关系。经过研究，我们得出了以下主要结论：首先，公司主要管理者的薪酬激励和这两种盈余管理模式呈现出明显的负相关关系。其次，公司主要管理者的股权激励和这两种盈余管理模式呈现出明显的正相关关系。高管货币薪酬激励及高管股权激励较低的组,货币薪酬激励与两种盈余管理正相关,股权薪酬激励与两种盈余管理关系不显著。本文对完善高管薪酬契约设计、提高投资者保护及资本市场的发展具有一定借鉴意义。

曹慧探讨了在高管报酬激励不足和激励过度两种不同情形下,政府所有权和盈余管理对高管报酬激励的影响。研究表明:在高管报酬激励不足时,政府所有权高的上市公司激励不足的现象更严重；在高管报酬激励过度时,政府所有权低的上市公司过度激励的现象更严重。此外,在报酬激励不足时,高管会通过盈余管理增加自身报酬。

2.管理者报酬对盈余管理非负面效应

Erickson等研究者将1996-2003年期间被证券交易委员会指控存在会计欺诈行为的公司的和两个没有被指控欺诈的进行了比较。他们通过各种方式衡量股权激励，结果发现行政公平激励与欺诈无关，股票薪酬的激励和股权的持有并不会增加会计欺诈的可能性。

Armstrong等学者探讨了股权的持有和薪酬是否会激励CEO操纵会计报告。在大范围的样本的基础上，他们使用了倾向评分匹配和评估隐藏的偏差。与大多数以前的结论相反的是，研究并没有发现证据表明CEO的股权激励和会计违规行为之间的正面关联。相反，研究发现CEO在有相对较高水平的股权激励的公司，会计违规发生的频率较低。

目前，在国内的有关研究理论中，部分学者认为管理层的报酬激励与盈余管理之间并不存在明显的联系。张兆丰（2007）在他们的研究中，通过对于我国上市公司在2002年到2006年的样本数据为基础，重点分析了不同公司治理结构下，对于公司盈余管理产生的不同影响。通过他们的研究，很容易得出，法律水平、控制权掌握程度以及独立董事在公司中所占的比例大小等因素，与公司的盈余管理呈现出负相关的关系；而资产负债率水平则和公司的盈余管理呈现出明显的正相关关系。与此同时，也有部分因素和公司盈余管理程度没有关系，主要包括产品竞争程度、管理者投资结构等等。

唐宋连（2008）在他的研究中，运用重复博弈的分析方式论文网，发现公司管理者与盈余信息质量存在着正相关的关系，并以上市公司在2002年到2007年的数据为主要研究样本，综合使用了信息透明度、盈余管理、激进度以及平滑程度等四个因素，对于盈余信息质量进行了分析，并对于这一分析结果进行了实证检验。通过研究，得出了以下研究结论：给予公司独立董事较高的报酬，并不能够直接引起企业盈余信息质量的增加，二者之间并没有十分明显的相关关系。通过这一研究结论，我们能够得到，要想真正的发挥独立董事在公司管理中的作用水平，必须从完善他们的薪酬质量等方面的下功夫。

在大部分学者考察管理层报酬激励与盈余管理之间的相关关系之后，有一些学者开始反过来进行思考，他们提出，企业的盈余管理，是否能够对于企业管理者的报酬激励产生一定的反作用呢？根据国内外专家学者已有的研究表明，薪酬激励与企业较小水平、盈余管理等因素存在着相关性。根据宋长青（2011）的研究，通过对于企业绩效以及盈余管理之间的关系分析，得出了较高的薪酬激励能够有助于企业产生积极地影响。如果公司管理者的年龄结构较低，那么，就能够从根本上提升企业的绩效发展水平。此外，公司审计部门对于企业财务质量的监督，也会对企业的经营业绩水平产生影响，如果企业拥有的机构投资者质量水平较高，那么越有利于企业提升绩效发展水平。