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房价与股票市场（变量）的关系在国外研究中，一些学者使用面板数据对房地产价格与股票价格的关系进行了实证分析：Ambrose、Ancel和Griffths(1992)对美国房地产市场和股票市场的研究发现它们存在协整关系[1]。Okunev和Wilson(1997)同样对美国数据进行单位根检验、协整检验和非线性回归分析，发现房地产市场和股票市场间有着非线性关系[2]。Chen(2001)利用中国台湾季度数据，实证分析房地产价格和股票价格，发现资产价格上升的初始冲最终导致房地产价格和股票价格互相作用，形成螺旋上升趋势[3]。32958
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国内的学者也对房地产市场和股票市场进行了大量研究。周京奎(2006)的实证分析得到我国房地产价格变动导致股票价格波动的结论[4]。皮舜(2003)的研究认为我国房地产市场和股票市场在短期、长期都存在双向因果关系[5]。温军、赵旭峰(2007)利用VAR模型对实证分析我国房地产市场、股票市场和经济增长的关系，发现房地产销售价格指数和股票价格指数间存在微弱的反向变动关系、但不存在因果关系，即股票价格指数的波动并不会引起房地产销售价格指数的波动[6]。巴曙松、覃川桃、朱元倩(2009)运用计量手段实证研究我国房地产市场和股票市场，显示两者之间的互动关系为股票市场是房地产市场的线性Granger先导，而房地产市场在一定程度上对股票市场有滞后的非线性Granger引导[7]。论文网
2 房价与信贷市场（变量）的关系
Davis和Zhu(2004)认为，在长期，房价与银行信贷正相关，房价对银行信贷影响十分显著，但反向影响并不明显[8]。Borio和Lowe(2002)认为资产价格上涨与银行信贷增长相伴发生，信贷增长会引发资产价格上涨，且两者会通过金融工具和供求机制拉动实体经济的发展[9]。Collyns和Senhadji(2010)研究了韩国、新加坡、香港和泰国的相关数据，结果表明：银行信贷增长和房价增长具有显著的同步效应，而且认为1997年东南亚金融危机产生的显著原因之一就是银行信贷[10]。Elias Oikarinen(2009)通过研究芬兰的数据表示，自80年代末实行金融改革以后，住房价格和银行信贷间存在双向作用。房价上升对银行信贷增长存在显著的正向作用，而股票价格和银行信贷间却不存在类似的关系[11]。Gerlach和Peng(2005)运用1982年1季度至2001年4季度的数据，研究香港住房价格与银行贷款、宏观经济之间的相互关系，结果表明实际房地产价格、实际银行贷款和实际GDP间存在长期稳定的关系[12]。
尽管中国的房地产市场开始于20世纪90年代，但真正的发展要以1998年住房分配改革为标志。因此国内专门针对于房地产市场的研究起步较晚。周京奎(2005)认为当开发投资和住房抵押贷款不断涌向房地产业时，消费者会产生价格持续上涨的预期，促使住宅价格偏离正常轨道，打破住宅价格与经济基础间的均衡关系[13]。孔煜(2009)利用联立方程模型、面板分析技术和省际面板数据，分析房价波动、银行信贷和经济增长间的关系，指出我国各地区房价上涨与金融支持有关，过度的金融支持使中东部地区的房地产价格偏离经济基本面，中西部地区房价支持了银行信贷扩张，而经济增长是各地区银行信贷扩张的共同因素。同时房价上涨和银行信贷扩张也共同促进了我国各地区的经济增长[14]。段忠东、曾令华、黄泽先(2007)通过对2000年1月至2006年8月的月度数据的研究得出：我国银行信贷与房地产价格间存在长期稳定的因果关系，且房地产价格波动主要是在长期内对银行信贷造成影响，短期内的影响并不明显[15]。李宏瑾(2005)在研究中指出：房地产市场的供求主要受银行房地产开发贷款和个人住房贷款的支持，同时房地产业的发展较大地拉动了经济的增长[16]。廖湘岳、戴红菊(2007)从房地产开发资金的来源着手，实证检验分析了银行贷款与房价间的相关关系，认为银行对房地产业大量信贷资金的投入是推动房价持续上涨的重要因素[17]。
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