以上的研究大都是对样本进行时间序列研究,只有少数学者选择面板数据和其他模型检验融资融券对于股价的影响。冯玉梅、陈璇、王亚男(2012)选用融资融券的71只标的股票进行面板数据回归,实证检验了融资融券对于标的股票的影响。结果发现,融资融券净额对于标的股票价格的波动性和流动性有显著的正向作用,但是影响的系数值偏小,可能是因为融资融券占证券市场交易比重偏小。马晶、王智渊(2014)选取沪深300成分股中264只股票,基于双差分(DID)模型,实证研究了融资融券的推出对于标的股票的流动性,风险性和波动性的影响。研究表明,融资融券显著降低了标的股票的流动性、非系统性风险波动性,有效抑制股价上下波动幅度。
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