中国外汇储备的来源结构与政策分析(2)

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3 我国外汇结构现状分析 5

3.1中国外汇储备规模的发展历程 5

3.2 外汇储备的来源结构分析 7

3.3 中国巨额外汇储备成因 8

3.4 巨额外汇所带来的影响 9

3.5 中国外汇储备币种结构管理存在问题的原因 9

3.5.1 经常项目和资本项目持续顺差 9

3.5.2 人民币升值 10

3.5.3 有效需求难以满足 10

4 政策建议 10

4.1中国外汇储备来源结构优化 10

4.1.1 调整外汇储备的来源结构 10

4.1.2 外汇管制制度调整 11

4.1.3 外债规模的调控 11

4.2 中国外汇储备币种结构优化 11

4.2.1 渐进式的调整外汇储备 11

4.2.2 降低美元资产的储备 12

4.2.3 多元化的管理 12

4.2.4 增加风险管理意识 12

结论 14

致谢 15

参考文献 16

1 引言

1.1 研究背景

外汇储备对一国经济的均衡稳定起着十分重要的作用。改革开放以来，我国经济迅速腾飞，良好的投资环境使得许多跨国公司全部来到中国发展，随着而来的还有大量的外汇。我国曾经稀缺外汇，但现如今的外汇储备已经供大于求，持有巨额外汇储备同样会导致机会成本增加，货币政策不具有独立性，加剧一国的通货膨胀，贸易摩擦的扩大等弊端。论文网

1994年开始，在我国外汇管理体制改革，国内经济迅猛发展，国内投资形式大好的背景下，我国外汇储备迅速增长。中国外汇储备总体规模在2006年2月底首次超过日本，达到8538亿美元，位居全球第一。截止到2012年12月底，国家外汇管理局公布的数据显示，我国外汇储备总额为33115.89亿美元。但外汇储备并不是越多越好。国内专家指出，继续持有如此巨额规模的外汇储备很有可能使我国经济陷入巨大的困境。尤其是美元储备比例在我国高额的外汇储备中比例高达65%，这将会使我国外汇储备高度依赖美国经济，难以维持独立的货币安全。

1.2 选题意义

中国持有巨额的外汇储备，可以助我国经济的蓬勃发展，应对世界金融危机一臂之力。但是如果有了高额的外汇储备后不去提高管理外汇储备的水平，那么巨额的外汇储备将成为我国经济发展的负担。文章中结合我国的实际国情，对我国外汇来源结构，巨额外汇储备成因、外汇储备规模和外汇储备结构进行了解析,并结合中国外汇结构现状给外汇管理者提出了一些建议。

1.3 文献综述

1.4 框架结构

本文分为五个环节来进行分析。

第一环节介绍了文章的背景，文章的框架和研究方法。

第二环节主要介绍了当今学术界一些公认的外汇储备结构管理的理论：国际储备和外汇储备的基本概念，要想优化外汇储备管理模式，应从体制构建、规模管理和结构管理三方面下手。分析了外汇储备结构管理的原则，并介绍了外汇储备结构管理的基本理论模型：资产组合模型、海勒——奈特模型和杜利模型。

第三部分首先介绍我国现阶段储备历年来的发展情况，分析了我国形成巨额外汇储备局面的原因及其来源结构.分析出是什么导致了我国拥有巨额外汇储备。

第四部分，介绍了几种可以优化我国外汇储备结构的方法，对货币当局具有重要的实践意义。

第五部分，为全文作总结。

2 外汇储备结构的理论基础

外汇储备只有保持其合理的结构存在才能发挥其应有的功能。在管理者安排外汇储备结构时一定要考虑到外汇的收益、安全、流动这3大因素。安全与流动是正相关的，安全加流动与收益是负相关的。3大因素之间是相辅相成的，所以平衡这三者之间的关系是十分重要的。因此，合理的外汇储备结构是指在统筹考虑到收益、安全、流动的前提下，再根据一国实际的汇率、外贸、外债等情况来考虑外汇储备的货币结构，这样才能科学确定外汇储备结构，使外汇储备规模与结构，外汇储备安全与收益处在一个平衡点上。