加息的目的和动机是什么?再强调一次:美联储不管干什么事情,最终的目的都是为美国经济发展保驾护航,有利于美国经济发展的,它就干,不利于美国经济发展的,它……一般是不会干的(除非被更要命的事情逼急了)。
美联储主要考虑三件事:(1)GDP增长与财政赤字如果财政赤字太多,GDP增长不能覆盖,那就降息。一方面可以减轻还债压力,另一方面也可以刺激经济增长。(2)通胀率与失业率前主席耶伦比较信奉一个叫Phillips Curve(菲利普斯曲线)的理论:通货膨胀率高时,失业率低会带来通胀,失业率高时通胀率倾向于低。换而言之,失业率低会拉高通胀率,通胀率变高了,就需要加息来适当调整。(3)经济周期现在主流观点认为经济上涨和衰退有周期性。而国家通过宏观的调节可以人为延长/延后,甚至改变经济周期。一般思路:经济增长时加息避免经济过热,经济衰退时通过降息来尽早恢复经济增长。这跟我们玩一个特殊+高级版的开心农场一样:预计明年胡萝卜会涨价,那今年你就要考虑多买些胡萝卜种子但也不能一年天天都吃胡萝卜啊,又不是兔子所以你还得种点别的菜,比如:白菜、小油菜、玉米、小麦、水稻在尽可能多种胡萝卜获取收入的前提下,剩余的东西你还要尽可能统筹兼顾。毕竟粗粮吃多了不消化,细粮吃多了容易便秘,饮食不平衡你就会生病。——国家经济也是一个道理,只不过负责管理调节的人,在美国叫美联储。——看到了没,这么多经济指标互相相关,甚至环环相扣,而调整的工具虽然多,但本质上就是让市场的钱变多和变少,为啥耶奶当年嘴上死命喊加息,但就是加不了?——这么多指标,很容易按下葫芦浮起瓢。美联储加息对中国的影响
美联储加息的动机,只要分析下前面说的三个大方面,基本就可以推断出来,不过需要注意的是,这三个方面,会根据不同的时节,给出不同的权重,毕竟很多时候,制定经济政策来达到某个目的都是鱼与熊掌不可兼得事情。 17-18年的情况是:(1)美联储着急加息,连续加息,主要是为了应对可能到来的经济衰退(2)磨磨唧唧,喊着加息却不加,是因为GDP增长和赤字问题。(3)至于通胀率和失业率,目前被用来判断合适不合适加息特别提一句,虽然说美联储最主要盯这3个方面,但其中,最需要严防死守的,是GDP和财政赤字。守不住就不是简单经济衰退的问题了,而是美国要崩溃。原因解析:国家在正常的情况下,随着经济增长,支出也是一并会增长,这也就意着财政赤字的增加。(经济总量增长,占0-4%的财政赤字实际上也在增长),这样就必须要保持每年的经济增长至少有一定幅度,不然就无法覆盖相应增长的财政赤字。对于美联储来说,最要命的是美国财政赤字太多,如果多到超越GDP增长率的程度,国家很快就会难以文持,陷入经济危机,这就是有名的明斯基时刻。所以美联储不管想什么办法,要么降低财政赤字,要么想办法增加GDP增长率。哪怕这个GDP增长是注水的(名义GDP和实际GDP是有差别的)至于经济周期,早晚得来,在保证GDP和财政赤字没问题的前提下,多准备点弹药(降息)应对,至少受的伤害能少一些。论文网
美国加息对中国的影响
第一,跨境资本可能再次外流。从今年三季度以来,我国跨境资本流动形势出现好转。非储备性质的金融账户由逆转顺,银行代客结售汇和涉外收付款也全部转为顺差,结汇率也超过了售汇率。美联储再次加息后,叠加缩表和减税措施,美元将继续处于牛市周期,美元资产收益率上升,我国境内逐利资金和热钱将流出,资本外流形势将再次恶化。
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